性爱故事 郑棉下行开释利空压力 短期或底部漂泊恭候反弹契机
发布日期：2024-08-09 06:35 点击次数：105
本周行情记忆：性爱故事
外盘方面，本周ICE好意思棉走出“N”型行情。周一至周二，盘面手艺图形捏续改善劝诱更多投契买盘和空头回补，鞭策棉价延续2月中旬以来的上升趋势。周三至周四，因好意思元走强，以及市集预期下年度好意思棉培植面积将大幅加多，基金多头在高位平仓赚钱了结，棉价扭头大幅下滑。周五，USDA展望2019年好意思国棉花意向面积同比减少2%，大大低于市集预期，好意思棉盘中苍劲上扬，基本修起本周一谈跌幅，近期涨势也获取进一步平安。主力5月合约周五收于每磅77.6好意思分，本周累计上升1.31%，交投区间在每磅75.52-77.98好意思分。该合约已往一个月累计上升7.76%。
内盘方面，本周国内大量商品市集举座短处下行带动，加之国内基本面无较着改不雅，多头回补及投契性卖盘打压下，郑棉脱离近一个月的窄幅漂泊情景，破位下行，连续五日下落，盘中跌破15000元/吨关隘。主力1905合约周五收于15030元/吨，漂泊区间为15375-14995元/吨，本周累计下落2.05%。
现货方面，2、3月份新疆高品性皮棉销售过程较着加速(含郑期套保)，货款回收比较连忙，并将部分批次棉花质押融资，轧花厂及棉商资金压力获取较大缓解，皮棉惜售、抗跌热诚升温，并未随期货价钱下落而下调。无论新疆棉照旧地产棉，较春节前精深上升300-500元/吨。代表内地圭臬级现货价钱的3128B指数本周捏稳，3月29日为15626元/吨。
基本面分析：
好意思棉培植意向面积远低市集预期，但新棉培植出息邃密。据好意思国农业部3月29日发布的解释，2019年好意思国意向植棉面积为1380万英亩，同比减少2%，远低于市集预期的1410-1550万英亩。不外，从最新的得州(好意思国最大棉花培植州)西部旱情监测来看，近期得州降雨富余，泥土湿度已较着改善，佐治亚州本周也有降雨，其他地区较为干旱，周末会有一股冷空气，除得州高原除外，其他主产棉区都将有雨。总体看，棉区泥土墒情合乎，新棉培植出息邃密。
好意思棉出口需求一般，卑劣对ICE期货上升保捏不雅望。中国棉花网专讯，3月15-21日，好意思国国内七大市集圭臬级现货平均价70.28好意思分/磅，较前周上升1.53好意思分/磅，较客岁同期下落9.51好意思分/磅。好意思棉出口需求一般，好意思国棉商反应远东地区的买家都是随用随买，只怡悦即期和近期需求，纺织企业对ICE期货上升捏不雅望格调。
上周好意思棉出口数据进展苍劲，能否延续还有待不雅察。好意思国农业部周报表露，3月15-21日，2018/19年度好意思棉出口净签约量为4.97万吨，较前周增长75%，较前四周平均值增长79%，新增签约主要来自越南(2.24万吨)、土耳其(9843吨)、中国(8300吨)。2018/19年度好意思国棉花装运量为8.62万吨，较前周增长9%，较前四周平均值增长13%。主要运往巴基斯坦(2万吨)、越南(1.97万吨)、土耳其(1.13万吨)。与历史同期数据对比，出口销售情况仍属一般，但与已往一个月比较，则进展较为苍劲，但能否延续，还有待不雅察。
越南棉花入口量大幅下滑，或反应终局纺服出口需求疲软。据越南棉纱协会提供的情况，2019年2月越南棉花入口量为8.996万吨，同比减少35.3%；1-2月累计入口棉花22.848万吨，同比减少9.8%。2019年2月，越南棉纱入口量为5.746万吨，同比减少38.4%；1-2月累计入口棉纱15.065万吨，同比增长3.05。2019年2月，越南出口棉纱10.19万吨，同比减少26.6%；1-2月累计出口棉纱24万吨，同比增长17.2%。越南棉花入口量及棉纱相差口量下降，或反应终局纺织服装出口需求疲软。
皮棉销售步调加速，销售量与上年同期基本捏平。国度棉花市集监测系统抽样打听表露，死心3月29日，世界销售率为57.1%，同比下降0.9个百分点，较已往四年均值裁减8.9个百分点，其中新疆销售55.6%。从皆备量来看，累计销售皮棉343.1万吨，同比减少4.6万吨，较已往四年均值减少8.9万吨，其中新疆销售皮棉278.8万吨。可见，国内皮棉销售过程也曾与客岁基本同步。
外棉入口呈现“井喷”态势，保税外棉库存或再创年度新高。据海关统计，2019年2月，我国入口棉花22.96万吨，同比增长123.59%；1-2月累计入口棉花50.95万吨，同比增长115.48%。2018/19年度，我国累计入口棉花110.38万吨，同比增长90.47%，达到上年度入口总量(132万吨)的84%。同期，近期外棉抵港、入库量又不断加多，而跟着表里棉价差大幅松开，加之配额紧缺，外棉出库清关速率放缓，从而导致口岸外棉库存范畴逐步攀升。据交易商展望，3月底青岛港外棉保税库存将继1月份后再次接近30万吨。而青岛港保税外棉占到我国主要口岸的70%-80%，如斯，口岸外棉总量或达到40-45万吨。另据音书，粗野4月上中旬又将有一定量的印度棉涌入中国主港，因此保税库存或再创2018/19年度新高，并恭候合当令机出库清关，对国产棉是不小压力。
上门服务新疆棉花播撒陆续张开，关怀植棉区天气情况。新疆自治区农业农村厅音书，现在，新疆春耕坐褥已由南向北陆续张开。棉花方面，本年新疆将以优化棉花区域布局和品种结构为要点，指引棉花进取风产区蚁集，提高棉花品性一致性；加速提高棉花限制范畴指标水平，组织开展棉花全程机械化坐褥，逐步变成产销一体化利益调和机制。
基差走动有所回暖，仓单折皮棉范畴本周捏稳。跟着CF1905合约盘面价钱破15100元/吨整数关隘，前两周倍受陌生的基差销售再次受到纺织厂、棉花交易商的关怀，成交量止落回升，促使仓单范畴暂停加多趋势。死心3月29日，一号棉花仓单数目与有用预告量规划折皮棉83.59万吨，与上周五基本捏平。
论断及操作提倡：
论断：
1、外盘方面，现在各人棉市处于存量消费阶段，供需基本面在捏续收紧，近期印度、巴基斯坦、好意思国等国内棉价举座走强，对ICE好意思棉具有较强相沿。但好意思棉出口需求一般，远东地区的买家都是随用随买，只怡悦即期和近期需求；而况棉价上升后，交易商均未追高采购，而是严慎不雅望，棉价进一步上升短少能源。且纺织产业“两端在外”的越南棉花棉纱原材料入口下滑，或反应终局纺织服装出口需求疲软，之前，1-2月中国纺服出口同比也大幅下滑，笔者对各人棉糜费费仍有忧虑。同期，好意思棉培植意向面积诚然远低市集预期，但新棉培植出息邃密，试验培植面积还需不雅察，弗成应酬看多。短期ICE好意思棉或仍在高位整理，走动区间在每磅76-79好意思分，并寻找下一步标的。
2、内盘方面，跟着时期推移，纺织厂春节前库存皮棉已消耗殆尽，插足3月份，皮棉补库需求加多，轧花厂皮棉销售步调也加速，现在产销率基本与上年同期捏平。但多数纺织厂按需采购，精深补库意愿不高，难以拉动棉市本体性回暖活跃。同期，面前皮棉供应神志种种，在后期入口配额增发的预期下，性价比更高的外棉更受纺企趣味，新疆棉销售竞争压力较大。值得着重的是，3月也曾接近尾声，卑劣纺织行业“金三银四”产销旺季“成色不足”，纺织产业链举座指标情况不显乐不雅，恐株连棉花需求。临了，巨量仓单压力仍存，短期仍是盘面上行最大压力。日前，业内传言国储棉将在5月份运行抛储，给市集又蒙上一层暗影。不外，在现货老本捏续加多，国内供应存在重大缺口相沿下，市集照旧有罕见强的抗跌意愿和智力。5月合约交割日益周边，巨量仓单压力下，多单撤回或移仓，郑棉短期或仍呈偏弱漂泊行情。5月合约主要走动区间较上周下移至14900-15300元/吨；9月合约为15400-15900元/吨。
操作提倡：
对比历史同期走势，3月下旬至4月上旬是一个阶段性底部，可逢低适量布局1909合约多单，以待4月中旬以后炒作新疆棉花培植助永久的天气要素。
白糖
下方相沿较坚实，郑糖或回来区间漂泊行情
本周行情记忆：
外盘方面，在各人糖市供需基本面中性偏空的情况下，本周ICE原糖受国外油价和巴西雷亚尔汇率的波动而窄幅漂泊。主力5月合约周五收于每磅12.51好意思分，本周累计下落0.64%，走动区间在每磅12.33-12.73好意思分,2019年大部分时期在12-13好意思分之间。
内盘方面，本周国内大量商品市集举座短处下行，郑糖周一至周四延续上周漂泊下行走势。周五主力盘中跌破5000元/吨要道位，并波及一个多月低位后，多头发力增仓，郑糖反弹回升，修起本周大部分跌幅。主力9月合约周五收于每吨5047元，本周累计下落0.24%，交投区间为每吨4979-5071元。
现货方面，周边4月1日，升值税率下调刺激卑劣采购活动告于段落，市集需求回来清淡，加之近期期货价钱捏续下滑打压现货价钱，本周主产区报价精深下调。柳州中间商站台报价周五在5240-5260元/吨，比较上周五下降35元/吨。
基本面分析：
普氏能源下调2019/20年度各人糖供应短缺预估，或反应下年度供需情况仍存变数。日前，普氏能源(S&P Global Platts)将各人2019/20年度糖供应短缺预估下调40万吨，至193万吨。普氏能源称，巴西中南部消费量将减少，而俄罗斯、乌克兰产量将加多。该机构亦将各人2018/19年度糖供应多余预估上调91万吨至555万吨，因预期印度、危地马拉和萨尔瓦多产量增长，将对消古巴产量下滑的影响。
巴西中南部2019/20年度产量下修，同比增幅或在200-300万吨。现在，福四通在解释中称，巴西中南部2019/20年度糖产量展望为2950万吨，较上一年度加多11%，但低于1月份预期。福四通1月展望巴西中南部糖产量为3020万吨。该机构还展望2019/20榨季糖厂将39.7%的甘蔗用于制糖，1月预估为41%，2018/19榨季为35.3%，波及历史新低。抽象近期各家机构的数据，2019/20年度巴西中南部产量增幅或在200-300万吨。
欧盟2019/20榨季的甜菜培植面积预期同比减少，产量或保管低位。跟着西欧甜菜培植开启，初步迹象表露，由于欧盟取消坐褥配额导致甜菜价钱暴跌，2019/20年度的甜菜培植面积将出现下降。法国甜菜培植者组织CGB示意，欧盟的甜菜培植面积将同比减少约5%，以历史平均单产推算，欧盟2019/20榨季糖产量或降至1800万吨驾驭。这较2017/18榨季减少300万吨，与当期的2018/19榨季基本捏稳，当期榨季的甜菜产量因干旱而下降。
中国2月食糖入口量下滑，但本年度累计入口量仍大幅加多。日前，海关总署公布的数据表露，中国2月食糖入口量为1万吨，同比减少1.19万吨。2018/19年度死心2月底我国累计入口糖99万吨，同比加多约46.7万吨。
2019年巴基斯坦获准向中国出口30万吨糖，或对市集有所利空。据巴基斯坦《清早报》报谈，中国政府也曾向巴基斯坦提供大米、糖和纱线三种商品在2019年内的市集准入，总价值10亿好意思元。笔据该条约，出口商被允许在2019年向中国出口30万吨糖。
广西糖厂插足收榨岑岭期，产量预期或有下降。不完全统计，死心3月29日，广西也曾有36家糖厂收榨，但压榨时期天气要素禁锢，收榨过程同比有所过期，同比减少23家。面前也曾到糖厂的收榨岑岭期，展望到下周还将有22-25家糖厂收榨。由于压榨时期，广西部分蔗区阴郁寡照低温天气较多，不利于甘蔗糖分积蓄和砍运榨，或对蔗糖产量有所影响。市集展望本榨季广西糖产量为580万吨驾驭，不足上榨季的602.5万吨，低于榨季初期预估的630万吨。
广西树立深改小组，加速糖业高质地发展。为切实加强对广西糖业体制机制翻新使命的统筹指导，近期，自治区东谈主民政府决定树立广西深入体制机制翻新加速糖业高质地发展指导小组。发布的联系文献还写明了指导小组职责、指导小组构成成员、使命机制、使命限定及条件四项内容。
论断及操作提倡：
论断：
1、外盘方面，各人糖市供需基本面约莫澄澈，即2018/19年度糖供应粗野率供需回来均衡，但上榨季结转库存压力较大，2019/20年度供应可能存在一定缺口，但缺口范畴不会很大。在该预期的情况下，国外糖价莫得宠必上升的逻辑，中永久糖价出息仍不显乐不雅。短期来看，印度、泰国脉榨季继续坐褥，巴西新榨季降临，各人供给较充裕，而2019年以来各人糖需求疲软。如斯，举座供需面捏续疲弱。短期ICE原糖或继续窄幅漂泊，主要走动区间每磅12-13好意思分。
2、内盘方面，广西糖厂插足收榨岑岭期，供给压力逐步缓解，糖企挺价意愿或运行增强。但部分糖企示意，4-5月份蔗款兑付压力仍较大，后期仍倾向顺价销货，回笼资金，补充现款流，提价意愿不彊。值得着重的是，在升值税下调前，中间商及卑劣企业提前采购，或透支后期消费需求，对后市有所利空。此外，降税后，入口糖老本降幅更大，或对国产糖价钱有一定打压。在打击私运糖、广西糖业计谋及配格外高关税等多维计谋的协力下，市集较着走出计谋逻辑，国内变成“零丁市集”，较好保管了国内糖价的踏实，“计谋托市”效能仍较较着。综上，尽管糖价大幅上升能源不足，但下方相沿(5000元/吨一线)较坚实，郑糖近期或呈偏强漂泊行情。5月合约主要走动区间5020-5150元/吨，9月合约为5000-5120元/吨。
3、下周关怀世界各产区3月份产销数据。
操作提倡：
短线高抛低吸，轻仓操作。
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